《大行》大摩將領展(00823.HK)納入首選股料受惠港零售回穩及潛在納港股通

AASTOCKS新聞

2025/07/08 16:10

摩根士丹利發表報告表示，料領展(00823.HK)將從本港零售銷售穩定及潛在納入滬港通/深港通中主要受益，香港5月零售銷售按年增長2.4%，必需品繼續跑贏奢侈品。該行指領展3.0策略正在醞釀，可能帶來新的費用收入來源及潛在發行新加坡房地產投資信託基金(S-REIT)。

該行指領展估值吸引，預期股息收益率6.2%，比美國10年期國債收益率高180個基點，重申對領展「增持」評級，維持目標價48元，決定納入為首選股。

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大摩料領展可能獲納入滬港通/深港通，因包括：1)公司是香港REITs中最具流動性和規模最大的公司；2)股息率高達6.2%，高於商業REITs平均約5%的收益率；3)10年期中國國債收益率持續低於2%(7月7日為1.64%)，兼且料美國聯儲局即將降息；4)強健的資產負債表，較低槓桿率有利於新投資，這些因素對內地投資者具有吸引力，可能最快於今年年末實現，成為潛在正面催化劑。

對於領展3.0策略，該行認為轉型將有助於：1)通過多元化努力進一步優化其投資組合；2)創造新的穩定費用收入來源；3)通過資產處置回收資金，投資於增值收購以加速增長。公司旗下海外資產(截至2025年3月價值249億港元)潛在發行新加坡房地產投資信託基金(S-REIT)，若以較低收益率分拆，亦可能為股東帶來增值。(wl/u)

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