《大行》高盛：中資電訊股首季現金流下降料影響可控
AASTOCKS新聞
2025/05/06 09:49
高盛發表報告指，第一季中資電訊股營收和淨利增長較2024年有所放緩，但在該行預期之內。而業績顯示營運現金流大幅下降，主要受到應收帳款顯著增加的影響，這與電信公司業務模式轉向企業業務(雲端/ICT項目)有關。然而，資本支出減少及應付帳款增加預計將抵銷此負面影響，並穩定2025年至2026年的自由現金流。

此外，現金流呈現季節性模式，應收帳款的現金回收主要集中在下半年。整體而言，該行認為中資電信公司仍具備維持股息增長的能力，對中國移動(00941.HK)、中國電信(00728.HK)、中國聯通(00762.HK)維持「買入」評級，保持正面展望。目標價詳見另表。(ha/u)

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