《大行》高盛：網易(09999.HK)首季non-GAAP純利略勝預期評級「買入」看198元

AASTOCKS新聞

2024/05/24 15:05

高盛發表報告，指網易-S(09999.HK)(NTES.US)首季收入按年升7%勝預期，非公認會計準則淨利潤按年升12%略勝預期，當中手遊收入按年升19%顯著勝預期，抵銷略差於預期的端遊。

該行認為，網易第二季手遊收入能見度逐漸上升，基於穩固的現金收入增長，以及管理層對端遊變現化調整收入影響有限的信心。第三季遊戲收入不明朗，因確認兩項主要遊戲延後推出，加上騰訊(00700.HK)直接競爭升級，以及毛利率擴張趨勢在遊戲組合轉向增長較慢的經典端遊而放緩。

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但該行認為，網易今年累升3%，跑輸金瑞基金CSI中國互聯網ETF(KWEB.US)的11%升幅，相信主要風險已在股價反映，且公司有強勁的短期基本面，核心知識產權終值保持，管理層應對競爭的執行紀錄，以及估值趨向近十年低，風險回報指向上升。該行維持網易「買入」評級，ADR及港股目標價分為127美元及198港元。(fc/da)

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