《大行》招商證券升京東(09618.HK)目標價至169港元在政策利好中逐步復甦

AASTOCKS新聞

2024/05/20 10:16

招商證券發表報告指，京東(09618.HK)(JD.US)首季收入增長展現復甦態勢，強勁的利潤表現推動盈利超預期20%。集團積極備戰618大促，並強調為消費者提供差異化增值服務，同時家電和長期房地產市場政策支持提供潛在上升空間。該行對其目標價由142港元上調至169港元(36美元上調至43美元)，認為估值富有吸引力，近期潛在股東回報高於同業，同時公司基本面正逐步恢復。

招商證券指，展望第二季，見到兩個增長驅動因素，包括即將到來的618大促；家電以舊換新政策，二者抵消了去年同期空調銷售火爆帶來的高基數影響，以及近期智能手機銷售疲軟的影響或擔憂。該行預計第二季集團收入按年增長6.4%，京東零售收入按年增長5.5%。京東將繼續投資於第三方和日用百貨，以滿足多樣化的客戶需求，該行認為這也有助長期毛利率擴張。

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在股東回報方面，報告指，從1月至5月15日，京東已回購4,920萬ADS，總金額為13億美元，約減少1.8%的流通股數，其截至2027年3月的30億美元回購計劃中仍有23億美元的回購額度。如果假設回購計劃更多集中在前期執行，即有20億美元在未來12個月內執行，則潛在股東回報率(回購及現金派息)預計將達到約6.7%，在同行中具有吸引力。(ha/u)

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