《大行》中信証券降天齊鋰業(09696.HK)評級至「增持」礦價機制拖累業績

AASTOCKS新聞

2024/04/15 11:30

中信証券發表報告指，Greenbushes鋰礦定價機制以及鋰價下跌拖累天齊鋰業(09696.HK)2023年業績，認為公司仍然維持領先的成本優勢，遠期鋰產能增長將在一定程度上抵消鋰價下跌導致的利潤下滑。預計2024至2026年淨利潤分別為37.38億、47.08億及50.54億元人民幣，H股目標價49港元，評級由「買入」下調為「增持」。

中信証券指，天齊鋰業去業績按年下滑，第四季業績轉虧，主要因存貨跌價損失及少數股東損益影響公司業績。去年公司鋰精礦產銷量分別為152萬和84萬噸，鋰礦售價為每噸3.2萬元，按年增加58.3%；生產成本為每噸3,078元。由於鋰礦售價按年大幅增長，子公司文菲爾德淨利潤按年增加 96.9%至300.4億元，導致公司去年少數股東損益和所得稅費用大幅增長。據IGO，今年Greenbushes 鋰礦定價機制將由此前的季度定價改為月度定價，並與相關鋰價指數掛鉤，這會使得公司鋰礦售價會更貼近鋰鹽價格。去年公司鋰產品產銷量分別為5.1萬和5.7萬噸，單噸成本為6.1萬元，由於Greenbushes 鋰精礦成本較低，公司鋰鹽低成本優勢仍然顯著。(ha/da)

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