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《大行》滙豐研究：國泰航空(00293.HK)商務需求回暖 目標價大幅上調至16元
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滙豐環球研究發表報告指出，2025年香港國際機場客運量按年穩健增長15%，而國泰航空(00293.HK)客運量及收入乘客千米數則分別增長26.5%及29%，意味著市場份額有所提升。值得注意的是，在香港經濟復甦支持下，高收益的商務艙需求正在改善。美元及港元疲弱應可促進入境旅遊。 貨運方面，雖然電子商貿繼續推動增長，但貨櫃船運逐步恢復取道蘇彝士運河，或會令非緊急貨運回流至海運。全行業飛機交付延誤，包括國泰的訂單，正制約運力擴張，導致載貨率上升，儘管國泰在此期間繼續營運老化機隊。 該行上調國泰2025年至2027年預測經常性盈利22%至27%，主要由於客運及貨運收益率上升，以及營運開支下降。該行預期香港快運虧損將收窄，這應可減少現金流出。另外，對於其持股15.09%的聯營公司中國國航，該行預期其將於2026財年扭虧為盈，錄得利潤30億元人民幣，這應可緩解對國泰盈利的一大憂慮。 滙豐環球研究恢復覆蓋國泰航空予「買入」評級，目標價由8.9元大幅上調至16元，相當於綜合市賬率1.53倍。(ec/w)AASTOCKS新聞 |
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