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《大行》大摩看好中資三大航空股上行週期 大幅上調目標價
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摩根士丹利發表研究報告指出，始於2025年第四季度的航空業多年週期性改善，很可能在2026至2027年獲得動力，並受需求推動。投資者倉位和信心仍處於低位，但該行認為定價上漲將提振市場情緒，因此將航空板塊目標價平均上調42%，並將三大航空公司A股評級上調至「增持」。大摩對國航(00753.HK)H股目標價從8.11元上調至10元；東航(00670.HK)H股從4.31元上調至8.10元；南航(01055.HK)H股從5.33元上調至8.5元。大摩予內地三大航空公司H股評級均為「增持」。 該行預計每年客座率將改善1至2個百分點，意味著航空公司擁有更強的定價能力。對中國航空公司多年供應驅動的上行週期持樂觀看法，並且認為，如果定價表現強於預期，利潤率有上行空間。該行預計2026年客公里收益基本持平，隨後在2027年提價3%至4%。對2027年的盈利預測較市場一致預期高出17%。大摩估計，客公里收益每超出預期1個百分點，可能為三大航平均帶來約15億至17億元人民幣的營業利潤增長，因此對2026年的稅前利潤預測上調介乎14%至20%，並對2027年稅前利潤預測上調介乎11%至12%。(ec/da) AASTOCKS新聞 |
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