《大行報告》未來資產：非必需消費股估值不廉，「買入」高端零售股
2010-06-18 10:04:58
未來資產(Mirae Asset)發表行業報告，指上周到訪武漢和合肥後，發現越來越零售樓面正在興建，而這兩個城市的不同購物場地人流量截然不同，雖然大部份大眾化服裝的消費仍然強勁，但該行看到新一季貨品普遍提供了折扣，說明內陸地區對價格的敏感度較高。

Mirae相信，內地零售業復甦主要是由於價格因素，對內地非必需消費類股份看法「中性」。

Mirae指，中國非必需消費類股份現時約為22倍預測市盈率，估值並不便宜，相信需求增加是由於近期工資上調及地域擴張至低端城市，且已反映在價內。

Mirae認為，內地大眾化服裝的供應頗多，認為應「減持」百麗<01880.HK>、動向<03818.HK>及百盛<03368.HK>，目標價分別為8.3元、5元及10元。

本地奢侈品則較缺乏，籲「買入」高端產品零售股包括亨得利<03389.HK>及寶姿<00589.HK>，目標價分別為4.2元及24元。另外亦建議「買入」安踏<02020.HK>、匹克<01968.HK>，目標價分別為17元及7元。該行予李寧<02331.HK>「持有」評級，目標價為28.8元。(ia/w)

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