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Let the Devil Wins
上兩週股市大調整後全球今個星期一齊食花生,靜待美國中期選舉結果。你是否也是其中之一呢? 看官期待的畫面是甚麼呢? 是民主黨復仇戰? 還是暴君整固更上一層樓? 這次選舉有包括地方選舉,但全球焦點在...
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Let the Devil Wins
分析員 : 李宏基 (獨立理財顧問)
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2018/11/07 13:04
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上兩週股市大調整後全球今個星期一齊食花生,靜待美國中期選舉結果。你是否也是其中之一呢? 看官期待的畫面是甚麼呢? 是民主黨復仇戰? 還是暴君整固更上一層樓?
 
這次選舉有包括地方選舉,但全球焦點在眾議院選舉。現在美國參眾兩院控制權都在共和黨控制,使得總統特朗普在行使權力上有一定渠道順利進行。所以眾議院控制權誰屬就直接影響到美國往後兩年在下次總統大選前的政治方向。我們嘗試在投資方面分析預期結果。
 
民主黨翻盤勝出

一前到今早數據都反映今次選舉投票率非常高,投票率高被視為對民主黨有利。而輿論認為世人對總統特朗普的不滿會反映在這次選舉的票上,票投民主黨則是最合理反應。而且從歷史上看美國中期選舉總統所屬黨派能夠保住國會參眾兩院控制權的只有三次。那如果假定民主黨翻盤勝出重奪眾議院會對投資市場有甚麼反應呢?短期內相信會大快人心,令兩年前總統選舉失落的人民歡騰,而政治上可能對特朗普有所制約。但往後一年美國股市會非常麻煩! 因為特朗普而經花錢花大了頭,民主黨控制眾議院一定會掀起激烈黨爭。黨爭結果一定會令政策成為爭持不下的局面,而這幾乎似曾相識。這就是幾年前美國黨爭令美國國家停擺而股市大跌的「財政懸崖」問題。但這次是「超級懸崖財政」懸崖問題。因為特朗普減稅,增開支,再有聯儲局加息增大借貸利息成本。這個問題在下年年中可能就會白熱化,而黨爭局面只會令全球投資氣候更加混亂。
 
共和黨維持控制權

上述情況如果共和黨維持控制權,雖然會有小吵小鬧,但大問題在前國會的議決能力應該比較有保證。加上說輿論和外圍對總統特朗普施政滿意度的統計,不是在兩年前已經鬧出一個大意外,這証明美國選民的思想未必等於國外人的期望。所以從投資角度來看,投資者在這兩年混亂中似乎需要一個「明確方向」多於「合理方向」。
 
在這個混亂期間,不變似乎已是最好的選項。而事實上,投資者已經開始習慣特朗普口講呃Like完無行動的做法。有時候,自由市場之手自然有自我再生能力在惡劣環境之再生,怕只怕人禍操作強干預。有幾多情況可以如掌門人一樣,「打和啦! SUPER!」
 

本文只屬個人意見。其資料及內容僅供參考,並不構成亦不組成認購或出售任何證券之任何要約或要約招徠。作者採取合理的方式以確保本報告所載資料於所示日期之可靠性, 然而不會就資料之準確性、完整性及可靠性負責。本文件所載述的說明、估算及其他資料可予更改或撤回,恕不另行通知。 
 
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