郭家耀: 中交<01800.HK> 入市:$7.80, 目標:$8.50, 止蝕:$7.50
海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀表示,中交<01800.HK>早前公布申請發行A股計劃已獲中證監批准,將最多發行16億股A股,集資最多50億元人民幣。今次發行所募集資金將用於購置疏浚船舶、工程船舶和機械設備、投資建設交通基礎設施的BOT 項目。受惠於內地基礎建設和海外工程的景氣週期,公司過去三年保持較快增長。公司的淨利潤率及總資產收益率近幾年一直高於國內同行,主要是因為公司投資項目佔主營比例大,貢獻的投資收益比同行高,在項目投資營運累積較多經驗。隨著公司投資項目在主營業務比重加大,未來投資收益的佔比將更高。按A股招股書顯示,中交建預測2011年盈利為113.69億元人民幣,按年上升約20%。市場預測公司2011至2013年攤薄後每股盈利增長約15%,對應2012年預測市盈率約8倍,估值偏低。
(筆者為證監會持牌人士可就證券提供意見,本人沒有持有上述股份)
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