隔夜美國股市小幅上漲，美聯儲宣布，將維持基準利率在接近零的低水平不變，符合市場預期。港股方面跟隨外圍出現強勁反彈，打破了連續幾天的縮量盤整格局。恆指今天早盤高開後，維持在21200點水平橫行，之後，日本央行宣布，把10萬億的經濟刺激方案規模擴大一倍，並且將繼續以0.1%的超低利率向銀行發放更多貸款，刺激港股升幅擴大到300多點，加上重磅股重新獲得資金追捧，午後，恆指更是借機突破，升到21400點以上，伴隨著成交量的放大，恆指最終收報於21384點，上升1.7%，國企指數更是大漲2.4%，報12231點，全天的成交金額放大到658.8億港元。

在美聯儲召開貨幣政策會議之前，市場人士普遍預計基準利率不會調整，但對於利率是否能夠繼續在“較長的一段時間內”維持在歷史低位，市場上的意見有一些分歧，多數意見認為在較長時間內保持低息的貨幣政策將繼續沿用，事實也是證明了這種預期的正確性，但是在政策的背後，或許還是就業持續流失、房地產領域的搖擺不定以及始終溫和的通貨膨脹。昨天公布的經濟數據也證實了這個觀點，美國商務部公布的2月份新屋開建數量經季節調整後環比下降5.9%，雖然這主要是與美國部分地區近期遭遇的幾場暴風雪有關，但美聯儲在發布會議聲明時也表示，房地產市場依然疲弱，他們將繼續使用必要的政策工具。另外，勞工部公布的2月份進口價格指數下跌，則表明通脹壓力略微有所緩解。從技術走勢來看，標普500指數創下17個月新高，並成功突破主要阻力位，然而成交量的持續萎縮，使得股指的上漲動力受到限制，因此，美股是否已經進入一個全新的上升階段，還需要更多的經濟數據為復蘇進程提供更合理的依據。

從過去兩天的走勢來看，港股的成交金額持續萎縮，而股指也是始終維持著在21000點水平的膠著狀態，主要是由於市場缺乏進一步突破的誘因。雖然近期的經濟數據沒有給市場以太多的驚喜，但是美聯儲的貨幣政策決定和措辭沒有負面因素就是一個明顯的利多信號，暫時緩解了市場對國內即將加息的擔憂，今天中資銀行和地產股明顯表現得比較活躍，這有助於改善整體的交易情緒。但對於中資地產股，我們仍然保持謹慎的看法，雖然目前地產股仍處低估值區域，一旦出現利好消息就會表現活躍，但每次持續的時間都很短，畢竟政府仍然可能出臺新的政策打壓樓市，而銷售數據也是不容樂觀，因此對這類股份中期不看好。短期來看，雖然在美股的帶動下港股終於出現技術性的突破，但從成交顯示，投資者情緒並不是處於一面倒的極度樂觀，因此，相信後市還有一定的獲利機會，恆指的下一個目標為21500點。