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《大行》高盛：百度(09888.HK)AI雲業務持續強勁 料AI業務年底佔比過半
2026-05-21 10:43:47 高盛發表研究報告指出，百度(09888.HK)今年首季業績顯示雲業務收入加速增長，尤其是GPU-based雲服務。該行預期，百度人工智能驅動的業務將按年增長超過30%，主要受惠於人工智能雲基礎設施的穩固增長(按年約50%以上)。該行預計，到2026年底，人工智能驅動業務的貢獻將超越傳統/其他業務。 管理層在分析師會議上透露，百度目標是在未來數季，雲業務增長速度超越市場及主要同業。公司觀察到，token使用量正從訓練轉向推理，這有助百度雲擴大客戶覆蓋範圍。該行引述管理層指，Ernie模型目前能力落後，未來研發將聚焦於重振模型能力，優先發展Ernie以推動MaaS(模型即服務)收入。 高盛預期，中期GPU雲業務的毛利率目標為35%至40%，而傳統CPU及內存服務毛利率為25%至30%。管理層旨在讓人工智能驅動業務佔總收入超過50%，並通過核心雲/芯片收入快速增長，來減少控股公司折讓。 高盛亦提及對愛奇藝(IQ.US)的看法。該行下調其2026至2028年收入預測6%至7%，以反映會員及廣告增長前景弱於預期，並因經營去槓桿導致利潤率下降，下調同期淨利潤預測93%、36%及31%。該行將愛奇藝目標價由1.8美元下調至1.6美元，目標市盈率由13倍降至12倍，以反映增長前景轉弱，評級維持「中性」。(ad/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |