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《績後》一文綜合大行對寧德時代(03750.HK)公布季績後最新目標價及觀點
2026-04-16 11:27:43 寧德時代(03750.HK)股價盤中高見724.5元一度彈高10.5%，早市升10.4%報723.5元，成交額23.5億元。公司昨首季淨利潤增長49%勝市場預期，下周二(21日)舉辦超級科技日，外電早前引述消息指公司正在考慮在香港出售股份籌集不超過50億美元資金，惟目前相關考慮仍在進行中，尚未做出最終決定。里昂指，寧德時代季績顯示，儘管面臨原料成本飆升，仍成功度過該充滿挑戰的季度，顯示該行對公司全年每股盈利增長37%的預測應能達成。該行又指，公司季度毛利率24.8%，按年升0.4個百分點、雖略低於預期，但優於市場擔憂，應能緩解市場對鋰價今年上漲可能導致利潤率下跌的憂慮，亦應標誌寧德時代今年毛利率見底，預期受惠於成本轉嫁，毛利率第二季起將呈現逐季改善。該行亦認為，公司下周舉行的年度科技日值得關注。該行上調對寧德時代H股目標價由710元升至740元，評級「高度確信跑贏大市」。 公司昨日(15日)收市後公布第一季度業績，按中國會計準則，實現營業收入1,291.31億人民幣，按年增加52.5%，原因是主營業務持續增長。歸屬股東淨利潤207.38億元人民幣，增長48.5%，每股收益4.58元人民幣。季內營業成本970.86億元人民幣，增加51.6%。扣除非經常性損益淨利潤180.93億元人民幣，增長53%。 【法巴：能源安全需求增強成本轉嫁能力】 美銀證券指，寧德時代首季出貨量約200吉瓦時(GWh)，按年增長超過60%，其中電動車及儲能系統電池各佔75%及25%。儘管中國電動車市場疲軟，寧德時代季度電動車電池出貨量仍表現強勁，主要受惠市佔持續擴大、每輛車電池容量增加，以及商用車需求穩健增長。季內商用車佔電動車電池出貨量三分一。儲能系統電池季內出貨量亦按年增長約1倍。管理層預期其單位淨利潤將與去年同期大致持平，受惠有效的上游成本轉嫁機制，以及透過提升營運效率和規模效應帶來的成本節約。該行上調對公司今明兩年盈利預測3%及6%，主要基於上調儲能電池出貨量預期。寧德時代H股目標價由635元上調至740元，重申「買入」評級。 法巴指，受地緣政治緊張升級及由此引發全球能源安全需求日益迫切驅動，預期儲能系統及電動車電池需求將獲進一步刺激，料增強寧德時代將成本上漲轉嫁客戶的能力，並可能帶動電池價格與利潤率進一步上揚。該行估算，電池價格每上漲1%，寧德時代今明兩年盈利增長將獲提振超過4%。該行上調對寧德時代今年至2028年每股盈利預測2%至5%，反映對全球儲能電池需求更樂觀看法。該行上調對寧德時代H股目標價由728元升至800元，重申「買入」評級。 ----------------------------------------------- 本網最新綜合5間券商對其投資評級及目標價，3間券商上調目標價，全數給予「買入」或「跑贏大市」相若投資評級。 券商對寧德時代H股(03750.HK)投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價 法巴│跑贏大市│728元->800元 美銀證券│買入│635元->740元 里昂│高度確信跑贏大市│710元->740元 券商對寧德時代A股(300750.SZ)投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價 美銀證券│買入│520元人民幣->606元人民幣 法巴│跑贏大市│537元人民幣->580元人民幣 花旗│買入│576元人民幣 里昂│高度確信跑贏大市│505元人民幣->515元人民幣 瑞銀│買入│500元人民幣 券商│觀點 法巴│成本上漲下季度盈利再次勝預期 花旗│淨利潤按年升49%，電池銷售按年升60%，維持行業首選 美銀證券│季績勝預期，電動車及儲能系統銷售穩固增長，毛利率維持 里昂│季績穩健，焦點在將舉行的科技日 瑞銀│季績顯著勝預期，交付加速 (fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |