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《大行》摩通假設中東敞口或令匯控及渣打每股盈利下降10%及14% 籲趁調整買入
2026-03-18 10:46:27 摩根大通研究報告指，匯豐控股(00005.HK)及渣打(02888.HK)本月股價均出現調整，反映投資者對中東衝突影響及私募信貸風險敞口的擔憂。該行假設中東貸款敞口的信貸損失導致減值支出增加、因應全球宏觀風險計提額外信貸成本，加上中東業務盈利損失，以及私募信貸敞口損失，預期可能令匯控2026年每股盈利及有形股東權益回報率分別下降10%及180個基點；而渣打2026年每股盈利及有形股東權益回報率則可能下降14%及184個基點。渣打對中東衝突較敏感，匯控對私募信貸風險敞口較大。 該行指上述預測是假設增量信貸成本為一般撥備的5個基點、中東地區風險敞口(佔30%)的損失率為10%及來自中東地區稅前利潤的下行風險為20%等。 該行認為控及渣打股價已大致反映潛在下行情境，目前是建倉匯控及渣打的適當時機，因中長期投資觀點維持不變，即使在壓力情境下總回報預計仍有約7%。 該行分別上調匯控2026至2028年每股盈利預測10%、13%及15%，因淨利息收入預測調高；目標價由165元升至180元，相當預測市賬率2倍。渣打目標價維持270元﹐相當預測市賬率1.5倍。兩者均獲「增持」評級。該行估計匯控於2026年至2028年股份回購規模為60億、110億及110億美元。(ss/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |