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《大行》美銀證券升騰訊(00700.HK)目標價至780元 AI變現動能增強
2025-10-21 11:44:35 美銀證券研究報告指出，在中國網絡產業中，認為騰訊(00700.HK)具備最佳投資組合，包括AI驅動的成長潛力、穩定的競爭格局、吸引人估值下的股東回報。就AI領域，該行視騰訊為中國主要的AI應用及變現受益者，其廣告及雲端收入可能加速增長，驗證了AI技術對其核心業務的益處。 該行也相信，AI 功能持續整合試驗至微信(例如透過AI代理在微信內直接推薦服務、產品)，可望在中期內推動股價重新評級；予該股重申騰訊「買入」評級，並上調目標價，由690元升至780港元，對其估值預測由現金流折現率改為綜合方式，相當於2026年及2027年經調整市盈率各23倍及20.6倍。 美銀證券預期，騰訊將實現13%按年收入增長，調整後營業利潤按年增長18%。按業務部門劃分，預期2025財年第三季，即使基數升高，遊戲業務仍可年增18%。廣告收入可望年增20%；鑑於持續的AI基礎設施投資，雲端收入增長可能加速，而金融科技將持續復甦；預期金融科技及企業服務收入將按年增長11%。在獲利能力，預期近期的利潤率將保持穩定，儘管未來折舊費用可能升高。 美銀證券下調騰訊2026至2028年盈利預測0.1%至2%，以反映更快的廣告、雲端、金融科技收入抵銷更高的折舊等因素。 (hc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |