星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +10.200 (+2.993%) 沽空 $1.40亿; 比率 7.444% 将从ADR加速来港上市中受益。星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) +0.070 (+1.512%) 沽空 $1.56百万; 比率 18.254% 、东航(00670.HK) +0.020 (+0.862%) 沽空 $16.87万; 比率 23.131% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.030 (+0.937%) 沽空 $1.05百万; 比率 34.344% 、敏实(00425.HK) -0.060 (-0.323%) 沽空 $92.15万; 比率 6.691% 、耐世特(01316.HK) -0.080 (-1.538%) 沽空 $2.15百万; 比率 28.231% 、名创优品(09896.HK) +0.150 (+0.430%) 沽空 $2.26千万; 比率 47.512% 、现代牧业(01117.HK) -0.010 (-0.980%) 沽空 $2.73万; 比率 3.577% 、中粮家佳康(01610.HK) -0.020 (-1.370%) 沽空 $76.46万; 比率 28.342% 、阿里-W(09988.HK) +4.900 (+4.170%) 沽空 $7.24亿; 比率 13.942% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) +12.200 (+2.557%) 沽空 $3.23亿; 比率 10.455% 、药明生物(02269.HK) +1.250 (+5.482%) 沽空 $8.66千万; 比率 23.988% 、药明康德(02359.HK) +3.700 (+6.151%) 沽空 $2.83千万; 比率 29.415% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.150 (+1.708%) 沽空 $2.07百万; 比率 15.956% 、协鑫科技(03800.HK) +0.010 (+1.266%) 沽空 $1.03千万; 比率 38.686% 、万国数据-SW(09698.HK) +1.200 (+4.743%) 沽空 $4.49千万; 比率 28.147% 、瑞声(02018.HK) +1.350 (+3.634%) 沽空 $1.65千万; 比率 11.643% 、比亚迪电子(00285.HK) +0.950 (+2.941%) 沽空 $2.34千万; 比率 16.722% 、联想集团(00992.HK) +0.270 (+3.003%) 沽空 $9.17千万; 比率 15.722% 、舜宇(02382.HK) +3.100 (+4.733%) 沽空 $7.03千万; 比率 25.732% 及港交所(00388.HK) +10.200 (+2.993%) 沽空 $1.40亿; 比率 7.444% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-02 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)