<汇港通讯> 招商证券国际发表报告指,维持美国互联网行业推荐评级。Uber(UBER.US) 、Lyft (LYFT.US) 和 DoorDash(DASH.US) 第四季度业绩整体延续高增。DoorDash 订单按年增32%,订单总额按年增39%;Uber 订单总额按年增22%;Lyft 订单总额按年增19%。
展望2026年,管理层整体预计收入增速大体延续当前趋势,而投资者最为关注的利润率短期将因加
大投入承压。该行料利润率将在上半年阶段性见底,下半年开始逐步修复。
该行认为,市场过份高估 AI 和自动驾驶对 Uber、Lyft 与 DoorDash 的影响。当前关於代理商务会绕过平台、直接撮合交易的担心,忽视了这些平台在体系中的关键角色——不仅是撮合需求与供给(如 DoorDash:骑手/餐饮商家),更是负责整套端到端流程管理,包括线下履约、售後退款及投诉处理等。
该行指,股价近期调整带来更具吸引力的估值排序为 DoorDash > Lyft > Uber,三只股票当前估值均低於历史平均水平。 (LF)
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