<汇港通讯> 招商证券国际发报告指，下调比亚迪控股(01211)2025-2027年收入预测24%/22%/24%，以反映反内卷政策後国内市场受负面冲击及高研发影响。同时下调目标价15%，由170港元降至145港元。
但仍预计比亚迪是中国车企全球化发展中竞争力最强的车企，故维持「增持」评级。
报告表示，比亚迪今年上半年业绩不及预期，价格战导致毛利率承压。然而，该行预计，反内卷政策後，集团经营策略发生变化，第三季的销量、价格以及盈利能力或重新平衡。出海方面，该行预计集团海外高速增长及高端化或为新的增长动力。预计全年出口翻倍以上至超90万辆。
(CW)
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