高盛发表研究报告指出，特斯拉(TSLA.US) 首季业绩优於预期，主要受汽车及能源业务毛利上升带动，惟部分来自与保固及关税会计相关的一次性收益。首季收入224亿美元，非公认会计准则每股盈利0.41美元，分别较该行预期高出6%及0.19美元。汽车业务非公认会计准则毛利率(不包括监管积分)为19.2%，远高於该行预期的15.5%；能源业务毛利率达39.5%，同样高於预期的25%。
该行表示，特斯拉季内正面因素包括全自动辅助驾驶(FSD)订阅率按年增长51%，估计付费版FSD用户现已占全球车队约10%至15%，以及FSD/robotaxi性能近期改善。然而，管理层指出robotaxi部署步伐短期或较为温和，无监督FSD可能要推迟至今年底才向消费者发布，而Optimus的部分细节仍在敲定中。此外，特斯拉将今年资本开支指引上调至超过250亿美元，并预期今年余下时间自由现金流将为负数。
高盛维持对特斯拉的「中性」评级，目标价375美元，并预期公司今明两年的自由现金流均为负数，估计2028年自由现金流才能转为正数。(ec/j)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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