野村发表研究报告,将腾讯音乐(TME.US) 目标价从26美元大幅下调至12.5美元,维持「买入」评级。该行指,公司股价今年以来已累跌43%,大幅跑输中国互联网板块,主要反映管理层在第四季业绩后将2026财年订阅收入增长指引下调6个百分点,以及市场对竞争加剧的担忧。
野村估计,腾讯音乐首季收入按年增长7.6%至79亿元人民币,与市场预期一致;订阅收入按年增长6%,受付费用户增长5%及每付费用户平均收入(ARPPU)增长1%支持。该行下调腾讯音乐2026及2027财年盈利预测4%及8%,主要反映对订阅收入预测更趋保守。(ec/a)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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