交银国际发表报告，指英伟达(NVDA.US) 10月底止第三财季业绩及明年1月底止末财季指引均胜预期。上财季营收及Non-GAAP每股盈利分别为570亿美元及1.3美元，均超市场及该行预期，毛利率73.6%则符预期。数据中心收入中，计算/网络分别为430.3亿及81.9亿美元。网络收入按年增162%，管理层称公司网络业务为全球最大AI网络系统。
管理层称Hopper系列收入为20亿美元左右，H20则为5,000万美元。交银国际测算Blackwell及相关网络产品在数据中心总收入占比或超95%。管理层称产品主力已顺利过渡到GB300机柜解决方案上，出货量占超Blackwell总出货量的三分之二。管理层指引末财季收入650亿美元(上下2%左右)，远超过市场及该行预期。管理层指引末财季毛利率75%(上下50点子)，与年初指引一致。
报告引述管理层重申GTC对於今明两年Blackwell/Rubin合计5,000亿美元的收入指引，并称或存在进一步上行的可能性。该行认为，来自主权AI等需求或进一步推升需求。管理层认为虽然存在供应链涨价等问题，但会继续努力保持2027财年毛利率在75%的水平。
考虑到末财季指引超预期，交银国际上调对其2026至28财年各年收入预测至分别2,138亿、3,044亿及3,554亿美元。考虑到管理层对於供应链保障的积极表述，和对2027财年毛利率75%的指引，上调2026至28财年Non-GAAP毛利率预测至分别71.4%、75%及75.1%，相应上调2026至28财年Non-GAAP每股盈测至分别4.64、7.01及8.15美元，维持之前预测2027财年35倍市盈率估值不变，目标价上调至245美元，维持「买入」评级。(da/a)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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