花旗研究报告指,携程-S(09961.HK) +10.000 (+1.800%) 沽空 $2.70亿; 比率 25.392% 第三季收入按年增长16%至183亿元人民币(下同),大致符合该行及市场预期。毛利率81.7%,相较第二季为81%,略高於该行预期;非通用会计准则(non-GAAP)经营利润率33.4%,高於该行预期的32%。计及处置MakeMyTrip的收益后,non-GAAP盈利为192亿元,远高於该行及市场预期。
该行认为集团第三季业绩稳健,收入符合市场预期,而经调整经营利润率胜市场预期。酒店业务表现稳健,主要受平均每日房价(ADR)复苏所推动;其他收入强劲增长归因於广告业务快速增长,而稳健的经营利润率则受惠於毛利率好过预期及行政费用减少。该行现予美股(TCOM.US) 目标价85美元及「买入」评级。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-18 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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