瑞银财富管理亚太区投资总监办公室将2026年3月底金价基准目标从每安士3,500美元上调至3,600美元，6月底基准目标为每安士3,700美元，并提出明年9月底目标价为每安士3,700美元。2025年底目标价维持在每安士3,500美元不变。
该行指出，近期由於贸易形势仍在变化及俄乌和平谈判持续等，黄金价格在窄幅区间内波动。尽管这些发展令金价陷入多空拉锯，但该行仍看好金价中期将上行，主要因以下两点：
首先，持有黄金的机会成本将逐渐走低。关税和移民政策的影响尚未完全显现在美国通胀资料中，通胀仍具粘性；另一方面，增长低於趋势水平将促美联储重启降息，以及美元进一步走软，都将为金价带来支持。随着上述的通胀和增长两项因素带动美国实际收益率下降，黄金作为无息资产，持有黄金的机会成本进而降低，这对金价而言将是利好。
其次，对黄金的需求将继续攀升。到2026年，去美元化的大趋势、美联储独立性以及美国财政可持续性，尤其是最高法院对特朗普对等关税的裁定，仍将是投资者的关注焦点，并将进一步推升黄金的投资需求。世界黄金协会近期资料显示，今年上半年交易所交易基金(ETF)的资金流入创下2010年以来同期最高。有监於此，该行将全年黄金ETF需求预测从450吨上调至近600吨，当前持仓量仍低於以往高位。同时，该行预计各国央行对黄金的买盘将继续保持强劲，可能仅略低於去年接近破纪录的水平。目前该行预测2025年全球黄金需求将增加3%至4,760吨，将是2011年以来最高。
总体而言，该行继续看好黄金的表现。在投资组合中，多元化配置和相关对冲至关重要。对於有意投资黄金的投资者，该行认为配置5%左右的黄金最为适宜。(ad/j)
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