普徕仕表示，截至6月底，市场普遍认为经济前景已完全摆脱关税可能拖累美国经济陷入衰退的忧虑，转为关注经济是否能软着陆。但有关想法过於乐观，忽略了前所未有的高额关税，将对经济带来的负面影响，其中小型企业将首当其冲，并对通胀造成上行压力。
普徕仕环球固定收益主管兼首席投资总监Arif Husain表示，虽然失业率不太可能大幅上升，但劳动市场对经济衰退的缓冲能力，较疫情後任何时期更弱。目前，失业者人均对应的职位空缺数远低於2021至2022年，显示经济增长实际上或更不明朗。但监於目前的经济数据以及财政支出的潜在提振作用，经济衰退似乎不太可能发生。
此外，关税及美元疲弱(通胀上行压力)以及潜在需求放缓(通胀压力缓减)等多重因素正在冲击通胀前景。但普徕仕预计，尽管服务业通胀有所放缓，关税效应仍将在今年下半年推高通胀，成为主导市场的力量。
Arif Husain指出，美国财政案将增加市场对通胀的忧虑。关税(不利增长)和财政政策(有利增长)正对经济增长产生拉锯作用，但两者均会推高通胀风险。目前，配置抗通胀的资产(例如美国国债通胀保值债券(TIPS))似乎相对便宜，若市场形势逆转，开始忧虑通胀恶化，抗通胀资产将会受惠。
联储局在6月会议後发布的经济预测显示，政策制定者仍预计今年减息幅度的中位数为50基点。虽然普徕仕认为今年内仍可能减息两次，每次25个基点，但通胀压力令减息一次的可能性更大。考虑到联储局在2021年和2022年因通胀飙升而受到的教训，今年甚至不排除停止减息，令寄望联储局减息推升美国国债价格的投资者可能要失望。(hc/a)
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