大和发表报告指，在2月3日至12日美国和加拿大市场活动中会见60多位投资者。在中美贸易紧张局势缓和以及对DeepSeek的进展感到乐观的支持下，投资者对中国互联网的情绪较去年改善。尽管全球投资者对中国的投资仍保持审慎态度，但新兴市场投资者似乎已准备就绪，部分投资者正积极评估增加配置的机会。腾讯(00700.HK) -3.600 (-0.723%) 沽空 $2.46亿; 比率 6.668% 、冬海(SE.US) 、阿里(09988.HK) +1.400 (+1.152%) 沽空 $4.02亿; 比率 8.750% 和拼多多(PDD.US) 是当中被讨论最多的公司。
报告指，冬海出人意料地成为全球投资者的热门话题，原因是虾皮购物(Shopee)基本面不断改善，广告接单率也有潜在上升空间。阿里亦再度受到关注，投资者热切评估DeepSeek动能如何催化其云端业务。由於补贴驱动的收益，投资者关注京东(09618.HK) -0.700 (-0.532%) 沽空 $3.73千万; 比率 5.581% 的短期交易。
对於拼多多，由於商户支援计划和TEMU的可持续性存在不确定性，投资者仍持审慎态度。而腾讯的复苏能力及市场领导地位令其仍是美国投资者的最爱。虽然美团外卖及到店业务占有优势，但近期表现欠佳仍备受质疑。
大和对中国互联网板块维持正面看法，首选为腾讯、携程(TCOM.US) 、美团(03690.HK) -1.000 (-0.707%) 沽空 $2.66亿; 比率 13.163% 、拼多多、冬海。与全球同业相比，行业估值仍具吸引力，尤其是对於具备清晰竞争优势及结构性增长的公司。
股份 | 投资评级 | 目标价
腾讯(00700.HK) -3.600 (-0.723%) 沽空 $2.46亿; 比率 6.668% | 买入 | 565港元
携程(TCOM.US) | 买入 | 100美元
美团(03690.HK) -1.000 (-0.707%) 沽空 $2.66亿; 比率 13.163% | 买入 | 235港元
拼多多(PDD.US) | 买入 | 180美元
冬海(SE.US) | 买入 | 140美元
阿里(BABA.US) | 买入 | 145美元
万国(09698.HK) -0.650 (-2.529%) 沽空 $5.37百万; 比率 10.811% | 买入 | 40港元
(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-09 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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