交银国际发表研究报告指,网易(NTES.US) 首季度收入按年增长7%至269亿元人民币(下同),符合市场预期。调整後净利润录得85亿元,按年增12%,超出市场预期2%。营销费用按年增38%至40亿元,对比2023年第4季的43亿元。游戏、端游及手游收入分别按年升10%、跌15%和升19%,游戏毛利率按年提升2.8个百分点至69.5%。有道、云音乐及创新业务收入按年增20%、4%及6%,毛利率按年跌2.8、升15.5及8个百分点。
报告提及,网易520游戏发布会披露10多款新游信息以及30款游戏更新计划。游戏新品品类跨越MMO、二次元、射击、动作,终端覆盖手游、PC及VR领域。
该行基於端游短期调整对收入的影响,下调公司2024年收入2%,预计2024年公司游戏收入增10%。该行亦微调利润预测,其中下调游戏业务利润部分被其他业务盈利改善所抵消。基於2024年18倍游戏业务市盈率不变,将(NTES.US) 目标价从127美元下调至117美元,网易-S(09999.HK) +1.100 (+0.763%) 沽空 $1.31千万; 比率 4.311% 目标价由194港元下调至182港元,维持「买入」评级。(vc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-17 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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