瑞银发表报告,认为市场对拼多多(PDD.US) 旗下Temu所面对地缘政治风险过度悲观,而忽视了它为海外服务不足的低收入消费者提供的巨大潜在市场总量(TAM)。
报告指,与第三方市场模式相比,Temu的创新管理电子商务模式应能带来更高的利润率。该行预计,到2028E年,Temu的商品成交额营业利润率将达到8%,市场预期为4%,超过拼多多核心市场3%的利润率。因此该行将目标价由217美元升至248美元。重申「买入」评级。
瑞银指,拼多多重新评级催化剂包括Temu亏损收窄;面对竞争环境下收入仍保持强劲增长;Temu预计在2025年底实现盈亏平衡。(ha/da)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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