<汇港通讯> 摩根士丹利发表报告指出,中国经济增长放缓,而非脱轨。该行预期内地2026年实际国内生产总值(GDP)增长率为4.8%,2027年为4.6%(2025年约为5%)。该行称,由於中国要到2027年才能摆脱通缩,故名义 GDP 增长率将维持低迷。

大摩指,通货再膨胀是一个缓慢的过程。2026年通缩指数年减0.7%,2027年较去年同期上升0.2%。由於房地产市场疲软、薪资增长乏力以及一次性因素逐渐消退,CPI 将保持低位,从而抑制价格上涨势头。

大摩认为,内地2026年政策将维持温和扩张,以供给面为主,2027年将逐步转向公共服务。

随著美元走软和资金流入稳定,该行认为人民币汇率将轻微走强,预计到2026年底美元兑人民币汇率将达到7.05,到2027年底将达到6.95。


(BC)