<汇港通讯> 野村证券中国首席分析师陆挺表示,北京昨天宣布了期待已久的国家生育补贴计划行动方案。该计划自2025年1月1日起,为每个三岁以下儿童提供每年3600元人民币的补助。2025年1月1日之前出生且未满三岁的儿童也有资格按比例获得补助。例如,2023年12月出生的儿童可获得7200元人民币的补助。根据国家卫健委的数据,该计划每年将惠及2000多万户家庭。

更具体地说,根据国家统计局的数据,2022年出生人口为956万,2023年为902万,2024年为954万。假设今年出生人口总数约为900万,则未照顾的三岁以下儿童数量约为2800万,今年的增量财政支出将约为1000亿元人民币,约占国内生产总值(GDP)的0.07%。

这与野村3月份的预测一致:「假设每个新生儿一次性获得1万元人民币的补贴,2024年累计补贴950万,该计划每年将增加约1000亿元人民币的财政支出。」

然而,陆挺称,并非所有这些财政转移支付都会转化为家庭部门的增量最终支出。由於补贴规模相对较小,该行认为未来几年出生率不会大幅上升。更有可能的是,这笔财政支出的乘数将小於1。 (BC)

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