<汇港通讯> 摩根士丹利发报告指，认为汽车之家(02518)核心收入扭转、投资周期结束以及监管机构批准海尔股份收购的前景有限。因此下调集团美股目标价7%，由27美元降至25美元。维持「与大市同步」评级。大摩下调汽车之家2025-2027年盈测分别9%、8%及10%，反映出核心收入增长低於预期、投资增加以及经营去杠杆。展望第二季，大摩预测汽车之家次季总收入年减7%至17.4亿元人民币，毛利率72%，料低於先前指引的75%，净利率则为25.5%。展望2025年全年，该行预测集团总收入年减6%，经调整净利润为17亿元人民币，经调整净利润率25.9%。 (CW)