<汇港通讯> 高盛发报告预计，老铺黄金(06181)将於8月底左右公布2025年上半年业绩，并於7月发出潜在盈利预告(profit alert)。高盛预测其销售额及净利润将按年增268%/284%至129.63亿元及22.59亿元人民币(下同)，若撇除1.2亿元的员工持股计划开支，经调整净利润则年增294%至24.09亿元。

此外，高盛将老铺黄金2025年上半年业绩重点放在以下假设。其一，料期内每间门店的平均销售额增长202%至3亿元；其二，集团新增3家门市店；其三，则是受原料成本压力影响，毛利率较去年同期下降2.1个百分点至39.3%，而金价年初至今急升26%，不足以抵销整体成本的影响。

高盛将老铺黄金2025-2027年净利息预测微调至1%以内，同时维持目标价1090港元及「买入」的评级不变。

展望今年下半年，高盛预计老铺黄金将於今年下半年将对 1)毛利率进行管理，包括涨价计划、促销策略和产品组合升级；2)加快门市优化；3)推出饰品和珠宝产品线的高单价的存货单位；4)预计在未来1-2个月内，新加坡的免税政策和 MBS 购物中心会员计划的实施将加速增长；5)详细的「顶级客户」(VIC)管理执行计划，有望提升忠实消费者的复购率及单价。 (CW)

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