<汇港通讯> 中金公司发表报告指，考虑到德康农牧(02419)基本面增长性延续及交易流动性改善，上调目标价68%至111港元，较现价有28%上行空间。维持「跑赢行业」评级。料德康有望引领中国猪业新范式。

该行表示，集团流动性持续改善，估值仍有望提升，该行看好该股价值修复。该行测算7月3日公司头均市值为2528元/每头生猪，较行业龙头平均估值存22%提升空间。

成本方面，2025年第二季公司延续降本势头，成本优势坐稳行业第一梯队。该行认为，源於坚持西南区域养殖加密策略带来的高效供应链和优质养户资源，种猪及饲料营养技术科技赋能，以及严格健康管理和数字化高效管理。

出栏量方面，德康核心种猪产能较为充足。该行预计2025/26年出栏量达1100及1500万头，长期有望超3000万头。
(LF)