<汇港通讯> 交银国际发表报告指，最新利率期货市场隐含的减息机率显示，目前市场定价12月减息25基点的概率是76.5%。但12月会议前仍有一份就业数据报告和两份CPI报告需要参考，通胀演变的形式仍有不确定性，意味著12月是否暂停减息将取决於未来六周的经济数据。

11月FOMC会议将基准利率下调至4.5-4.75%区间，为连续第二次减息，符合市场及该行的预期。利率声明删减了通胀取得「更多进展、更大信心」的表述，反映了委员会对於通胀的担忧，基调上是一次「偏鹰」的减息。但尽管如此，劳动市场的持续放缓仍成为了推动减息的关键。

由於11月会议没有经济预测摘要，所传递出来的前瞻性指引相对有限，而美国联储局主席鲍威尔在新闻发布会上亦未给出明确的减息指引及对特朗普政策影响的预判，并明确表示不会辞职，强调美联储独立性。该行预计更多针对特朗普政策带来的潜在影响，可能会在12月会议的经济预测摘要中有所反映，即关注对经济增速、通胀预期给出的预期指引，以及相应的利率指引。 (LF)

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