摩根士丹利研究报告指，考虑到近期市场趋势及中国中免(01880.HK)  +3.850 (+7.390%)    沽空 $1.07亿; 比率 16.396%   首季业绩，将公司2026至2027年每股盈利预测下调6%至7%，并将收入预测各下调13%；H股目标价由89元下调至77元，评级「与大市同步」。

该行指，3月海南免税销售慢於预期，4月数据亦显示增长进一步减速，将全年增长预测由25%至30%，下调至20%至30%。

同时，公司正调整上海及北京机场免税店，预计於今年次季至第三季完成，进度较预期慢。公司亦正整合线上平台，转型期间销售或面临风险。由於机场及线上业务利润率较低，对盈利影响较小；首季利润率仍优於预期。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-29 16:25。)