美银证券发表研究报告指，李宁(02331.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $1.67亿; 比率 173.206%   2025年业绩胜预期，管理层指引2026年收入增长和净利润率均为高单位数，同样好过预期；将李宁评级由「中性」上调至「买入」，目标价由20.2元上调至25元。

报告指，李宁增长重新加速，跑鞋业务稳健增长，篮球业务趋稳，休闲业务重新加速，羽毛球及户外业务贡献增加。虽然折扣及推广开支可能对利润率构成压力，但直营相关开支减少、实际税率降低及减值支出减少可提供缓冲。该行预期盈利已於2025年见底，并於2026年回复至高单位数增长。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 16:25。)