大和发表报告指，李宁(02331.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $1.67亿; 比率 173.206%   2025年度业绩大幅好过市场及该行预估。数据显示2025年下半年营收为148亿人民币，按年增3.3%，较该行及市场预测分别高出3.8%至4.2%。对该股评级「买入」。

该行认为，业绩超预期主要来自该公司的特许经营/批发业务，且很可能是由於2025年第四季强劲的业绩反弹所致。2025年下半年毛利率为47.9%，符合该行预估，但高於市场预期0.3个百分点。另外，该行预期自2026年起总减值费用将大幅减少。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 16:25。)