瑞银表示，世界黄金协会最新报告显示，2025年黄金需求总量首次超过5,000公吨，主因投资活动强劲。黄金ETF持仓增加801公吨，金条金币购买量达到近1,375公吨的12年高位，央行则采购了863公吨，虽然略低於预期，亦低於前几年创下的纪录，但从历史数据来看依然强劲。金价大升一如预期地导致珠宝销售下滑，但销量仍较该行预期高。

该行仍然看好黄金「具吸引力」，以及在投资组合中的对冲作用；将2026年3月、6月和9月的目标价由每盎司5,000美元调高至6,200美元，并预期到2026年底美国期中选举过后，将轻微回落至每盎司5,900美元。(ss/u)