花旗发表研报指，根据投资者反馈，他们对香港地产持正面态度，依行业划分的优先次序为房地产开发商 > 中环写字楼 > 奢侈品零售；而非必需零售业则令人失望。

花旗表示，投资者预期楼价在今年将进入上升周期；关注2027、2028年的可持续性，且投资者一致认为楼价已过拐点，预计今年将有明显的5%至10%升幅。尽管如此，约10%的投资者对27/28年房价走势持怀疑态度，因成交量反弹主要由积压的需求推动；投资需求(目前约占市场份额的10%至15%)取决於租金收益率和资本市场；若人才流入放缓，住宅租金或会趋於平稳(中原地产租金指数於2025年11至12月较10月下降0.4%)；若政府加快土地出售，可能带来供应问题。

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花旗又指，与其交流的投资者认为，相较亚太其他地区，香港地产股的估值(NAV折让或市账率)仍具吸引力，但公司开始需要显示独特性和实际业绩，来支撑股价的进一步重估。

花旗表示，投资者对中环写字楼乐观，但对零售业看法较淡；看好新鸿基地产(00016.HK)  +0.300 (+0.263%)    沽空 $1.77亿; 比率 22.654%   、香港置地、恒隆地产(00101.HK)  -0.180 (-1.915%)    沽空 $8.03百万; 比率 9.891%   和太古地产(01972.HK)  -0.260 (-1.113%)    沽空 $5.55百万; 比率 10.825%   。

市场对信和置业(00083.HK)  -0.170 (-1.481%)    沽空 $4.13百万; 比率 7.971%   、恒基地产(00012.HK)  -0.460 (-1.500%)    沽空 $7.80千万; 比率 26.874%   和希慎兴业(00014.HK)  -0.440 (-2.045%)    沽空 $2.49百万; 比率 5.877%   看法存在分歧；减持标的有领展房产基金(00823.HK)  +0.080 (+0.226%)    沽空 $5.14千万; 比率 20.946%   、九龙仓置业(01997.HK)  -0.320 (-1.203%)    沽空 $3.12千万; 比率 23.022%   和新世界发展(00017.HK)  -0.150 (-1.567%)    沽空 $1.19千万; 比率 13.346%   (NDVLY.US)      。

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讨论较少的有长实集团(01113.HK)  -0.060 (-0.136%)    沽空 $4.76千万; 比率 25.348%   、嘉里建设(00683.HK)  +0.160 (+0.701%)    沽空 $4.89百万; 比率 12.045%   、富豪产业信托(01881.HK)  0.000 (0.000%)   、冠君产业信托(02778.HK)  +0.010 (+0.403%)    沽空 $1.18百万; 比率 28.511%   、九龙仓集团(00004.HK)  +0.100 (+0.401%)    沽空 $2.78千万; 比率 48.280%   。有关具体评级及目标价，详见另表。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-23 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)