里昂研究发表研究报告，预测美团(03690.HK)  -14.600 (-12.554%)    沽空 $71.24亿; 比率 22.138%   核心本地商业业务次季将面临压力，目前预测第二季总收入按年增长12%至921亿元人民币；经调整後EBIT则下跌43%至80亿元人民币；核心本地商业收入料增长10%至670亿元人民币，主要来自於即时配送订单量增长13%及到店交易额增长20%所驱动。

但考虑到市场竞争加剧下，促销活动增加，该行估计美团平均订单价值及佣金率将下降，拖累核心本地商业分部经调整EBIT下跌32%至103亿元人民币。里昂预期，增加补贴及骑手成本提升对於外卖业务利润的影响将延续至第三季；同时Keeta全球扩张，将导致新业务次季亏损扩大至23亿元人民币。里昂相应将美团今明两年经调整净利润预测下调37%和17%，目标价由185港元降至150港元，仍维持「跑赢大市」评级。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-28 16:25。)

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