大和发表研究报告指，由於宏观经济疲弱和AI业务盈利时间延迟，预计百度-SW(09888.HK)  +0.400 (+0.467%)    沽空 $3.05亿; 比率 40.810%   (BIDU.US)      的核心线上营销收入增长将会放缓。另外，YY Live或将自第二季起提升百度核心非广告或云业务收入。整体而言，该行预料百度次季收入按年升1%至328亿元人民币，当中百度核心收入增2.7%至262亿元人民币。

该行预期，百度第二季的广告业务持续受压，料广告收入将按年下跌15.5%。而云端收入的增长势头则料将持续，预计第二季及第三季将分别按年增长25%及23%。然而，将第四季的增长预测下调至17%，以反映对以项目为基础的企业云端收入不太乐观。该行又下调集团2025至2027年的收入预测3至6%，重申「跑赢大市」评级及目标价93元。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-18 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)

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