里昂发表报告指，比亚迪(01211.HK)  -10.800 (-2.582%)    沽空 $2.90亿; 比率 13.084%   以额外1万至3万人民币的折扣(不包括国家以旧换新补贴)打响了今年价格战的第一枪，对其海洋和王朝系列车型额外提供每辆车1万至3万人民币的折扣；其标志性车型秦Plus的建议零售价降至6.38万元人民币(此前为7.98万元人民币)。

里昂表示，监於比亚迪面临年度目标的压力，这一宣布并未令市场意外。该行认为，今年预计的电动车增长仍足以通过规模经济吸收降价影响(里昂估计电动车总增长约270万辆，其中一半以上来自价格低於15万人民币的大众市场车型)，表明增长足以支持比亚迪、吉利(00175.HK)  -0.320 (-1.772%)    沽空 $8.12千万; 比率 11.530%   和零跑汽车(09863.HK)  -0.100 (-0.176%)    沽空 $3.62千万; 比率 9.998%   的年度销量目标。然而，非领先的原始设备制造商(OEMs)将面临困难，行业未来盈利能力取决於整合速度。总体而言，该行预计未来几季国内盈利能力将趋於下降，而拥有强大海外市场的原始设备制造商应能更轻松地抵销折扣影响。从这一角度看，预计比亚迪的总体利润率将相对稳定。

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就股市而言，里昂认为这并非投资者希望看到的，但相信竞争不可避免，且最终将加速行业整合。往年的降价表明，股价实际上对长期格局的反应更为明显。昂认为吉利、比亚迪和零跑汽车在应对市场乱局方面处於更有利的位置。该行预计合资品牌内燃机车及价格在15万至25万人民币范围的车型将需要更多降价。(ad/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-28 12:25。)