荣昌生物(09995.HK)  -0.600 (-1.296%)    沽空 $1.62千万; 比率 6.875%   昨日(22日)开市前宣布折让9.5%配股，净筹7.96亿元。该股继昨日涨逾5%後，今早低开0.3%再回升，现报51.85元，升4.85%，创逾两年高；成交422.1万股，涉资2.15亿元。

荣昌生物配售1,900万股H股，占扩大後股本约3.37%，每股作价42.44元，较前日(21日)收市价46.9元折让约9.51%，料净集资约7.96亿元，拟用於投资核心产品泰它西普(RC18)的核心适应症拓展，如重症肌无力、膜性肾病及其他一般企业用途。

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野村发表报告指，配股集资对公司财务状况有利，此前财务问题一直是公司的一大负担。该行相信，当前生物技术公司股票的强劲市场情绪为公司发行提供了良好的时机窗口。该行认为，8亿元的融资所得将增强公司紧张的现金状况。截至2025年第一季度末，公司拥有7.22亿元人民币的现金，但背负16亿元人民币的短期贷款，且在2025年第一季度经营活动现金流为负1.88亿元人民币。

野村将荣昌生物2026财年收入预测上调35%，主要由於潜在的许可转让收入预期提高(该行的估计从5亿元人民币增加至15亿元人民币)，不仅包括RC18，还包括处於二期临床阶段的PD-1/VEGF双特异性抗体RC148，该分子类别近期受到海外买家的热烈追捧。因此，预测公司可能在2026财年录得正盈利，改变了之前的亏损预测。目标价由16.37元大幅上调至47.6元。维持「中性」评级，建议监察公司在2025财年的商业/财务进展以及潜在的许可转让机会。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-28 12:25。)