交银国际发表研究报告指，腾讯(00700.HK)  +5.000 (+0.984%)    沽空 $8.34亿; 比率 11.717%   今年首季收入按年增长13%，较该行及市场普遍预期分别高出4%及3%，经调整每股盈利则较行及市场预期高10%及3%，毛利按年增长20%，增速高於收入增长。期内游戏、社交、营销服务及金融科技及企业服务业务均录得良好增幅。

交银国际预期，在对AI投入及资本开支增加的影响下，腾讯经营利润与收入之间的增速距离将收窄，预计利润增速快於收入增速的趋势不变，基於业绩表现及股东回报稳定，与AI生态所提供的想像空间，维持「买入」评级，并将目标价上调至604元，对应预测2025年市盈率约20倍。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-19 12:25。)

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