高盛发表告表示，下调对李宁(02331.HK)  -0.040 (-0.262%)    沽空 $2.10千万; 比率 10.174%   2025年至2027年净利润预测4%至7%，反映维持销售预测，但广告与促销比率提高，以及非经营收入减少。该行对李宁目标价由14.8元降至14.5元，为2026年预测市盈率12倍。维持「中性」评级。

该行指，李宁上月28日收市後发布今年首季业务更新，零售销售按年低单位数增长符合预期，逊於安踏(02020.HK)  -1.300 (-1.399%)    沽空 $1.63亿; 比率 29.387%   与旗下Fila及特步(01368.HK)  +0.340 (+6.476%)    沽空 $2.50千万; 比率 13.058%   核心品牌的中至高单位数增长，但胜於宝胜(03813.HK)  -0.005 (-1.064%)   按年跌3%的表现。

高盛称於在财报会议後对李宁前景略为谨慎，考虑到3月至4月销售增速逊预期，显示需求复苏不确定性增加，同时营运开支投资和非经营收入风险，或威胁短期盈利能力。(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-06 16:25。)