汇丰研究发表报告指，香港地产行业基本面应该逐渐改善，减息周期开始有利楼市周期，认为首先会受融资成本下降所带动，其後经营表现录得改善，支持地产股的派息能力。该行看好领展(00823.HK)  +0.900 (+2.273%)    沽空 $1.05亿; 比率 14.683%   、九龙仓置业(01997.HK)  +0.460 (+2.416%)    沽空 $1.48千万; 比率 20.778%   及新地(00016.HK)  +3.850 (+5.046%)    沽空 $3.06亿; 比率 42.916%   ，目标价分别为43.3元、29.4元及95.3元，皆予评级「买入」。

该行认为领展会是减息周期的受益者之一，而其每基金单位分派或会在2025财年恢复增长；九龙仓置业的盈利在未来数年会因为其商场租赁前景改善，而令盈利应会继续复苏。另外，该行料新地在明年6月底止2025财年恢复盈利增长。

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汇丰研究指，即使减息周期开始对楼市有利，但因为利率高企及短期库存上升，买家的负担亦不会即时减轻。该行料楼市销量会在未来数月改善，而楼价会继续走弱。楼价在银行开始降低按揭利率，或住宅租金回报率比供楼利率高的情况下，楼价才会得到支持，而需求会在利率开始下跌才会复苏。

该行料，借贷成本每减100个基点，香港地产股的盈利就会平均上升6.7%。该行预期，今年会降75个基点，而明年会再减75个基点。随着利率轨迹改变及借贷成本下降，该行相信削减派息周期将会完结，而许多公司2025年会录得一个更具韧性的盈利表现。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-09 16:25。)