汇丰私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华表示，对恒生指数的回报前景持积极观点，预计2026年底指数目标为31,000点，主要受益於正面的市场流动性和盈利趋势。中国政策聚焦提振内需，有望支持2026年的企业利润率提升并推动盈利增长。香港股市和零售支出复苏、住宅房地产市场靠稳、旅游活动恢复活力、大量新股准备上市，以及股市走高带来的正面财富效应，均为香港消费复苏提供助力。
汇丰私人银行及财富管理亚洲首席投资总监范卓云认为，人工智能并非处於泡沫区间。今年的美股回报大部分来自盈利增长而非市盈率扩张。美国的盈利增长强劲，与其他地区形成鲜明对比，认为标普500指数仍具上行潜力，有望在2026年底前升至7,500点的新高。
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她预计，联储局12月将减息25点子，由於美国经济增长具韧性，明年可能维持利率不变。因此随着经济周期和创新趋势持续，预期市场忧虑科技股估值过高和联储局政策前景而触 发的短期跌市应相对波幅温和，而且属短暂性质。
展望明年，该行及对环球股票持偏高比重配置。对内地、香港、新加坡、南韩和日本股市持正面观点，与其对美国股票的偏高比重配置相辅相成。该行对环球投资级别债券、优质亚洲和新兴市场企业债券、黄金和对冲基金持偏高比重配置，并核心配置於私募股本、私募信贷和基建投资，以提升投资组合的多元化程度。
该行偏好盈利能力强劲的板块，增持环球资讯科技、工业、通讯服务、公用事业和金融股。
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在杠铃策略下，该行在提升亚洲股东回报投资主题偏好通过派发高息、增加股份回购和推 动增值并购活动来提升股本回报率的优质公司。配合企业管治改革带来的支持，市场共识预测MSCI亚洲的股本回报率应可从2024年的10.4%，稳步上升至2027年的12.1%。
(ha/da)
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