中金发表报告指，贝壳(BEKE.US) 公布2025年第三季业绩，收入按年增长2.1%至231亿元人民币，符合市场预期；经调整净利润按年下滑27.8%至12.9亿元人民币，超出市场预期，主要得益於有效的费用管控。
截至2025年第三季底，2025年公司已累计回购规模约6.75亿美元。考虑近期行业基本面表现弱於此前预期，下调2025和2026年收入预测5%与16.2%，至944亿及945亿元人民币；基於收入规模下调以及营运杠杆的减弱，下调经调整净利润预测20.3%与19.6%，至55亿及70亿元人民币。
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该行看好贝壳一站式居住服务平台的竞争力及发展前景，维持「跑赢行业」评级，虽然短期利润释放节奏尚存不确定性，但看好公司降本增效的成果，以及主营业务及新业务的中长期盈利弹性，维持目标价25美元。(ha/j)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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