瑞银发表的研究报告将三生制药(01530.HK) +0.220 (+3.774%) 沽空 $1.48千万; 比率 16.719% 2019-2021年盈利预测分别下调33%、20%及25%,预期公司2018-2023年收入及净利的年复合增长将分别为9.9%及6.1%,主要受惠血小板生成素(TPO)销售增长。现时市场已大致考虑了争激烈致益赛普(Yisaipu)盈利增长放慢的因素。而据上交所资料显示,公司计划安排其生物科技子公司三生国健在科创板上市,料筹30亿元人民币。
该行认为益赛普作为公司的旗舰的自身免疫疾病药物,於2018年贡献整体收入约24%,留意到去年下半年不断有新的竞争药物推出,而竞争对手亦有大力降价。而在销售方面,该行举例指,艾伯维旗下的修美乐(Humira)为全球自身免疫疾病最畅销的药物,并於去年11月获纳入国家医保目录,其每月平均成本降至2,580元人民币,而益赛普则介乎2,500-3,300元人民币。
瑞银指出公司自2018年开始积极寻求海外药厂共同开发药物,并已与韩国、日本、瑞士及美国的生物科技公司开发及在内地营销药物。该业务表现之前较弱,未来能否显着带动收入则仍有待观察,维持对公司「中性」评级,目标价由14.8元降至11.3元。(el/u) (港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-25 16:25。)
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