摩根士丹利研究报告指，今年首三季，可编程化晶片(FPGA)企业表现稳固，其中上海复旦(01385.HK) +0.060 (+0.143%) 沽空 $1.34千万; 比率 7.205% 及紫光国微(002049.SZ) -0.320 (-0.413%) 收入分别按年升13%及15%。随着「十五五」规划於明年展开，政策强调专用设备智能化，该行预期专用FPGA领域的增长势头将持续，订单能见度有望於明年第一季改善。短期而言，今年第三季订单按季下跌，当中合约负债金额按季减少8%。该行预期两间公司第四季收入将轻微按季回落，但仍能保持按年增长。
该行维持上海复旦「增持」评级，目标价由32.8港元升至47.3港元；2025年每股盈利预测下调38%，主要因库存减值，同时将2026及27年预测分别上调1%及4%，基於FPGA销售较强。另外，该行亦维持紫光国微「减持」评级，相信明年其将受惠於利好政策，但航天级FPGA技术仍落后於上海复旦，且市场机会相对有限；目标价由50元升至57元人民币。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-08 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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