市场观点 我们预计市场将持续整固，交投淡静。

继连续五个交易日下跌後，港股周二终见反弹。恒指收市升116 点，或0.6%， 至19039 点。恒指盘中一度上涨260 点，但收市前一小时略为回落。

基建股是表现最佳的行业，整体升5.6%，报导指中国将加快基础设施项目的审批， 藉以促进经济增长。中铁建（1186.HK）和中铁集团（390.HK）分别上涨6.4%和 5.3%。此外，房地产行业亦大幅上涨，整体升4%。中国海外（688.HK）升3.8% 至15.64 港元。

中国A 股市场连续第二个交易日上涨，上证综合指数升1%至2373 点，该指数年 初至今已上涨7.9%，远高於恒指的3.2%涨幅。

4 月份中国领先经济指数环比上升0.8%至232.4，反映中国经济或可避免进一步 放缓，纾缓部分投资者的忧虑。该指数於3 月份和2 月份的涨幅分别为0.8%和 1%。

市场预测，第二季度中国经济或较去年同期增长7.9%。这将是继12 年首季录得 8.1%的增幅後，连续第六个季度录得经济增长放缓。2012 年国内生产总值增长 的中位数预测为8.2%。

道指昨日大部分时间均录得升幅，但收市前一小时转升为跌，原因是市场再度担 心希腊或会退出欧元区。道指下跌1.6 点，或0.01%，至12502.8 点。希腊前总 理向媒体表示，该国有考虑退出欧元区的准备，而商议任何贷款计划的规模有 限。

Facebook 持续下跌，股价下跌8.9%至31 美元，若干分析师正在调低对该公司的 盈利预测。Best Buy 的季度盈利下降25%至1.58 亿美元。扣除重组费用，公司来 自持续经营业务录得盈利每股72 美仙，高於去年同期的65 美仙。公司股价上涨 1.6%。

欧洲股市普遍上涨，市场对周三的欧盟峰会的乐观预期，抵销了经合组织（OECD） 下调欧元区经济增长预测的影响。峰会期间，欧盟领导人将讨论促进经济增长的 措施，支持区内银行业，并确保希腊仍保留在欧元区。此外，法国、意大利和西 班牙领导人正尝试建议推出欧元区银行存款担保，提振市场信心。

与此同时，OECD 现预计2012 年欧元区GDP 将下跌0.1%，较早前的预测为0.2% 的增幅。2013 年的经济增长前景从1.4%下调至0.9%。OECD 亦警告，若不采取 正确的政策行动解决问题，欧元区的债务危机或会引发经济下滑的旋涡。

今日焦点

舜宇光学科技 (2382.HK)

我们认为，舜宇光学正处於有利位置，能够把握国内智能手机市场增长所带来的机 会。受国内手机生产商客户带动，2011 年光电产品应占收入急升65.7%，我们预期 今年进一步上升40%。此外，舜宇更成功进入诺基亚的供应链，足以证明其科技实力， 将推动手机摄像模组业务的收入增长。产品组合优化，高解像度产品占比上升，亦 有助加强收入增长和稳定毛利率。我们预期公司FY12-14E 每股盈利增长 27%/21%/24%，给予「买入」的首次评级，目标价3.5 港元，乃基於8.6 倍FY13E 市 盈率。此市盈率较同业折让25%，加上公司FY12-14E 每股盈利复合年增率预期达到 24.2%，故我们认为此目标市盈率实属合理。

广深铁路股份 (525.HK)

基於近日公布的货物运费变动，我们对广深铁路的盈利预测作出了非常小的调整。 货物运输收入占总收入不多於10%。由於高铁列车服务的竞争和经济增长放缓，2012 年首四个月的经营业绩一直乏善可陈。我们认为，广深铁路今年将不会出现其他货 物运费的重大变动。我们维持公司「中性」评级，目标价2.78 港元。

基础设施行业

事件：

基础设施和铁路相关公司的股价近期大幅上升。市场有越来越多的期望，继总理温 家宝谈及稳定发展的需要後，中国政府将启动基础设施投资，藉以拉动经济增长。

分析：

近日消息指，铁道部将从债券市场筹资人民币200 亿元，铁路基础设施建设公司 有望受益。市场预计，铁道部将偿还拖欠铁路基础设施公司的应收账款。

同样地，中国南车（1766 HK）和南车时代电气（3898 HK）等铁路机车公司，应 可受益於铁道部财政资源改善。

今年首四个月，由於经费问题，铁路行业固定资产投资同比下降48.3%。铁路投 资的新资金，应可令铁路行业的固定资产投资再度加速。

市场预期基础设施投资增加，亦为相关股份提供了一个正面的股价催化剂，如工 程机械股中联重科（1157 HK）及中国龙工（3339 HK）。

市场亦有报导指，中国将推出更多新政策，允许更多私人资金进入铁路建设行业。

这应可为铁路基础设施和相关的机械股提供更多正面的股价催化剂。

推荐意见：

正面的股价催化剂应可继续支持中国铁路集团（390 HK）、中铁建（1186 HK） 和中国交通建设（1800 HK）的股价。

次级受益人应包括工程机械公司，以及相关的原材料股，如钢铁和水泥股。